S&P500は2025年6月末にかけて史上最高値を更新し、市場は再び強気ムードが広がっています。
この背景には、企業業績の好調やインフレの鈍化、FRBによる年内複数回の利下げ期待などが挙げられます。
トランプ大統領の関税政策の影響
2025年春にトランプ大統領が発表した大規模な関税政策は、当初株価を大きく押し下げ、米国経済の先行き不安や景気後退リスクを高めました。
しかし、その後トランプ大統領が追加関税の実施を延期したことで、市場は「政府が株価下落を許さない」との安心感を持ち、株価は急反発しました。
また、米中間の通商交渉再開や地政学リスクの一時的な後退も回復を後押ししています。
今後の予想とリスク要因
- 多くのアナリストは2025年末のS&P 500を6,500～7,000ポイントと予想し、年内も堅調な上昇が続くと見ています。
- 企業業績の拡大（EPS成長率14%予想）、インフレの落ち着き、利下げ期待が追い風です。
- 一方で、株価のバリュエーション（PER）は過去平均より高く、割高感も指摘されています。
- 関税政策や地政学リスクが再燃すれば、再び大きな調整が起こる可能性も残ります。
まとめ
S&P 500は好調な企業業績と政策期待で年内も上昇基調が続くとの見方が優勢ですが、関税政策や景気後退リスク、バリュエーションの高さには注意が必要です。
市場は「好業績企業への選別投資」や、関税交渉の進展に一喜一憂する展開が続くと予想されます。
強気予想が多い一方で、関税や政策の不透明感には引き続き注意が必要です。
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